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Bitcoin Holds Slightly Above the May High

📺 来源信息

✨ Highlights

  • Bitcoin 目前在约83,000美元，5月高点约82,800美元；在周线收于5月高点上方后，主讲人认为举证责任已从多头转向空头。
  • 主讲人此前没有预期会突破5月高点，并曾给出“8月低点有65%概率不是最终低点”的判断；他现在强调，判断错误后更重要的是计划，而不是短期预测。
  • 历史突破50周均线后，2019年和2023年分别在约两周内延伸约40%和24%，本轮目前仅约10%，延伸力度明显偏弱。
  • 若Bitcoin重新跌回5月高点下方并测试50周均线，主讲人更倾向将其视为看跌信号，因为真正牛市通常不会这么快回测50周均线。
  • Q4在中期年历史上对比特币并不友好；但即便出现类似FTX的26%回撤，也未必创出新低，可能只是回到60,000美元出头。
  • 主讲人建议在Q4前写下应对两种情景的计划：继续站稳5月高点上方，或跌回5月高点下方；DCA仍是其认可的中期年下半年策略。

🎯 个人观点与市场立场

核心观点：Bitcoin周线收于5月高点上方后，市场证明责任已转向空头；比起预测短期方向，投资者更应在Q4前制定好上涨与下跌两种情景的应对计划，并坚持DCA/定投纪律。

他明确表示自己没有预期这轮突破，因此现在必须保持谦逊。此前大约九个月里，举证责任一直在多头一方：每次上涨都可能是反弹到更低的高点。随着价格突破并周线收于5月高点上方，这一局面发生变化。不过他也强调，这不代表下行风险消失，只是空头需要给出更多证据。若价格重新跌回5月高点下方，他会倾向看跌；若继续站稳并向上扩展，则多头逻辑继续增强。他仍提到Q4在中期年历史上通常不是Bitcoin最强势的阶段，月度收盘也值得关注。

标的 方向/动作 信号类型 依据
Bitcoin 定投/DCA 已发生动作/策略建议 认为在中期年下半年DCA是正确策略；自己在低点买入了少量BTC
Bitcoin 观望 条件触发 若跌回5月高点下方，偏看跌；若继续站稳5月高点上方并扩展，偏多

1. Bitcoin站上5月高点：证明责任转向空头

Bitcoin当时交投在约83,000美元，5月高点约82,800美元。主讲人坦言，他原本并不预期价格会突破5月高点，但市场不仅突破，还在周线级别收于该位置上方。这并不意味着从此没有下行风险，但意味着举证责任发生了变化：过去约九个月，多头需要解释这轮上涨为什么不同于此前那些“反弹到更低高点”的行情；如果这次也只是更低高点，举证责任仍会在多头。现在出现更高高点，且周线收于高点上方，空头反而需要证明为什么这轮上涨不可持续。

2. “正确”和“赚钱”不是一回事

主讲人强调，投资者都会遇到判断错误的时刻。关键不是假装自己一直正确，而是分清“正确”和“赚钱”。他说宁愿“富有但判断错误”，也不要“贫穷但判断正确”。

他此前对上涨性质的技术判断被市场延伸所打破，但让他稍感安慰的是，他在低点买到了少量Bitcoin。

对S&P 500，他每月买入低费率指数基金，已经坚持多年。有时他会尝试择时：如果认为调整将至，就把买入推迟到月末；结果时好时坏。有时觉得自己很聪明，有时又后悔等待。长期看，择时正确带来的收益，常常被错误等待时错过的上涨抵消，所以他越来越倾向于在月初直接买入，少花时间思考。

他对S&P 500的策略是“无脑DCA”：每月定投，接受未来偶尔的回撤，但不会因为相信市场下跌就卖出指数基金。如果他卖出指数基金，通常是因为其他原因，而不是因为对市场方向的判断。

把这一框架套到Bitcoin上，他会问：你的策略是什么？你是否在中期年下半年做过DCA？如果Bitcoin上涨，你准备怎么做？如果跌回去，你会买入，还是加入“还会跌更多”的阵营？进入Q4前，这些问题需要答案。

3. Q4计划：上涨与下跌两种情景都要预设

如果Bitcoin继续站稳5月高点上方并缓慢上行，应该有计划，而不是干坐着期待或后悔。如果Bitcoin重新跌回5月高点下方，而且看似顺风顺水时突然出现意外事件，也应该有计划。

他提到2018和2022：2018年他不认为年末会下跌；2022年他认为会，因为2014和2018两个中期年都出现过Q4下跌。结果2022年确实下跌。但他观察到，Q4下跌有时真的发生，如果投资者不转向、不执行计划，就会错过机会。

他举例：2022年夏天在18,000、19,000、20,000美元买入Bitcoin的人，两三年后回头看，没买到15,000美元并没有那么致命；但如果因为FTX暴跌被吓住，完全没买，然后看着市场涨回去，那还不如在FTX回撤前就买入。2018年他在6,000美元买入Bitcoin，下跌后继续买；但也有人一直没买，看着它跌，仍然没买，等涨到14,000美元才后悔。身处当下时，执行很难。

因此，制定计划、坚持计划、然后去生活，是他认为最能降低焦虑的做法。他承认自己也会有一点焦虑，因为没完全预料到这轮上涨，也没在低点买到足够多；但分享这些是希望帮助处于类似处境的人。

4. 50周均线：本轮突破后的延伸力度偏弱

历史案例显示，2019年突破50周均线后，约两周内价格高出约40%；2023年突破后，约两周内高出约24%；本轮突破后到目前为止只高出约10%。也就是说，这次并没有像过去那样快速延伸。

可能原因包括：这发生在中期年；收益率曲线长端上升；市场担忧中东局势；或者这些叙事其实都不重要。主讲人没有给出确定解释。

当时Bitcoin距离5月高点只有不到1%的缓冲，短期方向无法判断。如果重新跌破5月高点，他认为偏看跌。也有人会把它解释为看涨回踩：先扫掉高点再继续，甚至回测50周均线。但历史上，Bitcoin突破50周均线后通常不会很快回测：2019年5月突破，直到当年11月才测试；2023年3月突破，直到2024年8月才测试，中间隔了约一年半。唯一较快回测的是2020年：1月突破，3月初测试。

因此，如果Bitcoin测试50周均线，更可能是看跌信号，而不是看涨信号：这既代表重新回到5月高点下方，也代表出现了真正牛市中通常不会出现的行为。只要Bitcoin继续延伸并证明空头错误，就继续给多头加分，举证责任仍在空头。

5. 当前立场：少做短期预测，多看其他观点

主讲人再次强调，这些看法来自一个此前明显偏空的人。他曾说8月低点有65%概率不是最终低点。当市场突破前高时，他必须谦逊，去看自己漏掉了什么、其他人在看什么，并搞清楚市场在交易什么。有时暂时离开图表也有帮助。

他不想假装知道短期会发生什么：如果连突破5月高点都没预料到，就无法声称知道下一步。相比预测短期方向，他更建议为Q4写好计划：“如果这样，我就那样；如果那样，我就这样。”这有助于降低焦虑。

接下来几天有月度收盘，值得关注。Q4历史上对比特币在中期年并不算最好，但最近三根绿色蜡烛让进入Q4的讨论变得更有意思。

即使出现类似FTX的暴跌，从高点回撤26%也未必创出新低，而可能只是回到60,000美元出头的区域。因此，不要过于确定，应该退一步，看看其他理论和频道在说什么，避免活在同温层或回声室里。听不同观点有助于形成自己的判断，比如“这一点我没看到，但有道理，也许应该这样考虑”。