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Gold Path for 2026 [Update]

📺 来源信息

✨ Highlights

  • 作者认为黄金牛市未被破坏，当前约30%的回调在历史黄金牛市中是常见幅度，不必视为宏观见顶。
  • 黄金在中期选举年（midterm year）的筑底窗口通常在6月至10月，过去多次出现回调至20月均线/21月EMA后反弹的结构。
  • 美元若在后续一两个月内再度走强，可能对应黄金今年最后一次阶段性走弱；但不必然创出新低，也可形成更高低点。
  • 从历史类比看，黄金2026年走势与2022年、2018年高度相似，次年及后年通常上涨，2027年（大选前一年）黄金平均回报约+13%。

🎯 个人观点与市场立场

核心观点：2026年黄金的回调是长期牛市中的正常盘整，并非多年宏观顶部；6月至10月为主要筑底窗口，之后有望企稳并转向新一轮上涨。

作者在视频中明确表示不转向看跌黄金，认为当前弱势是中期选举年内常见的季节性走弱。他指出黄金从高位已修正约30%，与此前牛市中的20%–30%回撤幅度类似，不构成转熊依据。他倾向于长线看多，预计2026年经历“大幅盘整”后，将在2027年前后进入再次上涨，并有可能在接近本十年末形成一次更长期的宏观顶部。

作者同时列出两种可能情景：一是黄金已接近底部并直接反弹；二是美元进一步走高可能引发最后一次走弱，但以更高低点的形式完成筑底。没有给出具体的买卖触发和精确点位。

由于视频未出现明确的交易动作、仓位调整或触发条件，不提供持仓信号表格。

1. 回调至关键均线是牛市正常现象

作者指出，黄金在牛市行进中经常回踩20个月简单移动平均线（20‑month SMA）或21个月指数移动平均线（21‑month EMA）。在1970年代和2000年代的黄金牛市中，金价均多次测试该区域，并且在部分阶段甚至短暂跌破“牛市支撑带”。

商品类资产的价格运动相比加密货币或股票更为缓慢，因此作者选择使用较长期的均线来判断趋势。他认为，2026年的回调再度靠近该支撑区域，从历史常态看并不意外。

他同时表示自己清楚存在判断错误的风险——即黄金可能已经进入未来20年的宏观顶部，但从现有结构看，他不倾向于这种解释。

2. 当前走势与历史年份的同构性

为了说明2026年的回调并非异常，作者对比了多个年份的年初至今回报率（year‑to‑date ROI）：

  • 2026 vs 2022：走势高度重合。2026年年初涨幅略大，但按年初至今回报衡量，略微跑输2022年同期，不过形态非常相似。2022年曾在这一时间附近获得阶段性缓解，随后经历另一段弱势。
  • 2026 vs 2018：也基本吻合，差异在于2026年初期涨幅更大。2018年在这一阶段同样出现反弹，之后仍有再一次走弱。
  • 2026 vs 2014：2014年低点直到11月才出现，但从年中位置来看也与当前所处区间接近。

作者总结，2022年和2018年都曾在眼下这段时间出现一定反弹，但次年仍出现了一段额外弱势；不过整体幅度和节奏依然属于中期选举年的季节性规律范畴。

3. 中期选举年的季节性框架与美元联动

3.1 黄金的筑底窗口：6月至10月

作者提出，中期选举年黄金的主筑底窗口大约在6月至10月。以历史上所有中期选举年平均来看，黄金通常在7月初见底。因此，当前弱势的时间点在统计上完全可预期，不构成牛市终结的证据。

他自己并不确定是否还会再出现一次下跌。如果出现，他预计黄金会提前于股市下跌见底——股市的修正可能要等到9月下旬才会开始。

3.2 美元走强可能触发最后一次弱段

作者认为美元指数正在经历类似2018年的缓慢走高结构。在当前特朗普任期与第一任期对比下，美元指数第一年下跌、随后横向移动、再逐步“不情不愿”地上升，走势相似度很高。

如果美元在未来一两个月内再出现一轮走高，就可能对应黄金的最后一波疲弱。这波下探不一定创出新低，也可能形成更高的低点。

4. 本轮周期角色：再次盘整、然后再次上攻

作者回顾了本轮黄金上涨与盘整的交替节奏：

  • 2018年为盘整年，2019年、2020年上涨，2021年小幅回落（整体仍偏强）；
  • 2022年为盘整年，2023、2024、2025年恢复上涨；
  • 2026年再度进入盘整。

因此，他认为黄金正在经历“上涨—盘整—再上涨—再盘整”的节奏，2026年是在完成又一次大规模盘整，借以积蓄后续上行动力。他预计本轮盘整结束后将启动一次持续至十年末的上涨，而这轮上涨或将为黄金形成一次更长期的宏观顶部。

从总统任期视角看，黄金通常在执政第二年（无论是拜登还是特朗普的两个任期）表现偏弱，而第三年与第四年重新走强。若历史模式延续，叠加地缘政治不确定性上升，2027年（大选前一年）黄金平均上涨约13%，具备较强的上涨条件。

5. 长期观点：牛市仍在，底部正在形成

作者对黄金长期保持建设性看法，不转向看跌。他指出，黄金在2000美元附近经历了极长时间的盘整后才突破，当前只是突破后的首次大规模回调，理应提供支撑并形成反弹，反弹并不遥远。

结合年初至今回报率的跟踪，黄金目前非常贴近2022年同期轨迹——在相似时间出现反弹，如果路径继续演绎，可能上行至8月中旬前后，之后或再经历一段弱势，随后重新步入上涨周期。

总体而言，作者认为黄金正努力构筑底部，并以此为基础在年末至2027年走向更高价位。