Skip to content

Bitcoin: Bear Market Resistance Band

📺 来源信息

✨ Highlights

  • 当前比特币的价格走势与2018年的结构相似度极高：2月见底、3月底4月初形成更高的低点、6月底7月初扫新低、随后在7月反弹至熊市阻力带。
  • 历史上，牛市启动前的结构是：7月反弹后，通常会在8-9月回落，Q4季度完成链上指标的最终重置。
  • 熊市阻力带（Bear Market Resistance Band）在中长期内是强大的技术压力位。前几个周期中，比特币分别在减半后的1月、3月和6月才实现有效突破。
  • 市场感觉与此前周期不同的主因是情绪基调为“冷漠”（apathy）而非“亢奋”（euphoria），缺乏最终冲刺和散户大规模入场，普遍表现为YouTube观看量等舆情热度持续走低。
  • 若继续复刻2018年剧本，预计比特币在7月底至8月初在阻力带附近遭到拒绝并回落，随后在Q4决定是否会给出最终的周期底部。

🎯 个人观点与市场立场

核心观点：视频认为当前的比特币周期不是简单的价格重复，而是市场结构的精确复刻。尽管缺少狂热的散户情绪和山寨季，但年至今的表现与2018年高度吻合，趋势将继续遵循历史剧本。

基于历史周期框架、中期选举年（midterm year）的季节性规律及熊市阻力带的技术位置，视频倾向于认为比特币短期内将在当前水平遭遇强阻力并出现回调。

视频主要提供的是结构性推演和风险提示，并未给出明确的买入/卖出交易指令。

1. 价格现状：停滞与规律性的7月反弹

截至视频录制时，比特币的交易区间集中在64,000至65,000美元之间。过去一周，价格波动极小，虽然一度触及67,000美元的高点，并测试了63,700美元的低位，但整体处于横盘整理状态。开周价格与当前价格几乎持平，显示出市场缺乏明确的短期方向。

然而，从月度表现来看，这种反弹并非毫无规律可循。在中期选举年的7月，市场往往会出现一轮上攻：

  • 2022年7月：比特币反弹超20%。
  • 2018年7月：比特币反弹接近40%。
  • 当前：至少实现了约10%的涨幅。

但这里也存在一个关键的警示信号：在2014、2018及2022年这几次中期选举年中，紧随7月反弹之后的是8月和9月的下跌，这两个月通常以收跌告终。

2. 市场结构的镜像：2018年的精准重现

视频认为，理解当前行情的最佳参照物是2018年的市场结构，而非简单的流动性环境对比。这种结构性重复体现在以下节点上：

  • 2月低点：确立了第一个底部。
  • 3月底至4月初：形成了一个更高的低点（Higher Low）。
  • 6月底至7月初：向下扫除前低并出现穿头破脚的低点。
  • 7月末至8月初：价格反弹并重新回到关键的“熊市阻力带”（Bear Market Resistance Band）附近。

从年至今的投资回报率（ROI）曲线对比来看，横盘、探底以及逆趋势反弹的时间点都非常契合。虽然交易者往往容易产生“这次不一样”的想法，但数据显示，市场结构在2026年几乎完全复刻了以往的路径。

唯一且显著的区别在于回撤的起始高度。在2017年末，比特币创下了约19,000美元的极度狂热的顶部。如果要让现在的体感完全重蹈2018年的覆辙，比特币需要先经历一轮从极高位置（例如200K）的崩盘，但实际上此轮周期的顶部更早地终止于一个相对保守的高度。这也解释了为何市场参与者普遍感受不到过往周期的狂欢余温。

3. 情绪与参与者：从亢奋到冷漠的转变

该视频指出，当前市场体感与此前周期的本质差异在于情绪基调。过去是“亢奋”（Euphoria），而现在是“冷漠”（Apathy）。

其具体表现为散户投资者的缺席与出逃，而非涌入。尽管多数人乐见散户回归，但现实数据表明热度正在消退。以各加密货币YouTube频道的外部观看数据为例，浏览量与关注度呈现持续萎缩的趋势。推测主要有以下两点原因：

  1. 信任消耗：大量山寨币项目以“未来愿景”为名展开欺诈或“抽毯子”（Rug Pulls），导致投资者对短期炒作彻底失去兴趣。
  2. 投资逻辑进化：部分投资者在经历多次亏损后，不再盲目追逐高风险的Meme币反弹，不再担心错过（FOMO）下一次喧嚣，转而寻求更冷静、理性的投资方式。

这意味着市场需要新的增长动力，那些真正产生盈利的项目才是值得关注的起点，仅靠兜售承诺的时代已经结束。

4. 核心阻力与未来推演：熊市阻力带的压制

技术层面，视频着重强调了熊市阻力带的压制效应。历史上，在减半年份到来之前，价格极少能有效冲破这一区域：

  • 上一轮周期：直到减半后（Post-halving）的1月才实现稳固突破。
  • 再往前一轮：直到减半后的3月才真正站稳。
  • 更早的周期：直到减半后的6月才开始有效上攻，甚至在10月份才确立涨势。

基于历史前馈，比特币在7月末至8月初触及该阻力带后，大概率会重演2018年的剧本，即遭到强力拒止并在8月至9月期间回落。

关于最终的周期底部，虽然不能排除6-7月的低点就是最低点，但只要这种可能性存在，市场参与者的避险情绪依然会弥漫。这种对“第四季度最后一跌”的普遍恐惧会导致持续的卖压，即便价格不会跌破前低，也将严重压制比特币的上行空间，使其在年内余下时间难以实现重大突破。

关键的波动窗口仍然指向减半后的年份，虽然看似遥远，但从长周期布局的角度，这并不算太长。