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壞消息滿天飛，幣圈資金動向卻很異常｜幣圈週報

📺 来源信息

✨ Highlights

  • FOMC 会议纪要罕见将 AI 资本支出列为通膨的结构性推力，市场预期鹰派升息几率上升，但加密资产价格在上周利空笼罩下依然相对坚挺。
  • 全美最大散户券商 Robinhood 推出基于 Arbitrum 技术的 Layer 2，该链上的迷因币热潮迅速吸引注意力与流动性，引发以太坊 Layer 2 复兴叙事。
  • Robinhood Layer 2 爆红带动 ARB 一周上涨约 15%，但蓝狐等分析师认为，以太坊最终将演化为世界结算层，其价值上限可能远超当前想象。
  • 在市场低潮期，Bitmain 过去 30 天持续加仓近 35 至 40 万颗以太币，存量已占流通量 4.8%，与 Michael Saylor 被迫卖出比特币形成鲜明对比。
  • 公开预测市场认为清晰法案 2026 年通过几率已低于一半，但 CFTC 高官近期表态暗示正在快速推进，市场可能低估了法案在 8 月休会前加速的可能性。

1. 宏观乌云密布，加密市场却异常坚挺

如果只看宏观消息，上周市场整体偏向利空。新任联准会主席 Kevin Walsh 上任后的首份 FOMC 会议纪要释放鹰派信号：通膨进一步上升，且明显高于 2% 长期目标。尽管能源端压力出现缓解迹象，但纪要罕见地将 AI 基础建设的强劲需求明确列为通膨的结构性推力，这也可能成为延缓宽松的理由之一。

与此同时，地缘政治也出现变化。川普警告美国与伊朗的停火已经结束，双方关系再度紧张。在币圈内部，微策略（MicroStrategy）旗下 STRC 的年利率从 11.5% 提升至 12%，虽然推出一系列组合拳后价格自 70 几美元反弹，但距离回到 100 美元仍有距离。此外，在预测市场 Polymarket 上，清晰法案在 2026 年前被签署成法律的几率已降至不到一半。

然而令人意外的是，在宏观、地缘到币圈自身均偏空的情况下，比特币、以太币乃至各类加密货币的走势在过去一周仍然相对稳健。这种背离暗示着：有特定势力或群体正在筹码被偷偷吸收。背后的原因可能就藏在以下几个方面之中。

2. 台湾稳定币时代将至

上周，台湾创投与私募投资年会上举办了一场稳定币峰会。根据相关报道，中信、台湾大、秦宜业重心与王道银行均同台讨论稳定币的相关消息。虽然台湾在加密法规上常被认为脚步偏慢，但在虚拟资产服务法三读已通过的背景下，证交所与贵买中心已通过指引，往后国内企业将被允许使用 USDT 与 USDC 进行相关运用。

台湾大哥大副总 Luke 在峰会上分享了一个关键转变：目前企业收到 USDT 后，考量安全多半会立刻换成美元；但当法规明确后，企业开始意识到稳定币可以在极短时间内产生利息，资金效率远高于法币。政大风管系谢明华老师则总结道，稳定币等于多了一个新的现金管理工具，这与美国金融业趋势一致。贝莱德的 BUIDL 规模已达二三十亿美元，就连 JPMCOIN 也从以日计息改为以分钟计息。

从学界、企业界到银行的表述中，稳定币走向合规的重要性，很可能已经比市场预想的更高。

3. Robinhood Layer 2 强势登场，带火迷因赛道与以太坊叙事

3.1 从券商到区块链：Robinhood 的大胆跨越

Robinhood 宣布推出代币化股票，首发于以太坊 Layer 2 Arbitrum，并计划很快推出基于 Arbitrum 技术的自托管 Robinhood Layer 2，实现快速结算与一周七天、一天 24 小时的现实世界资产交易功能。

Robinhood 的实力不容小觑。虽然 Coinbase 是全美最大的上市加密货币交易所，但 Robinhood 拥有更庞大的散户群体，2025 年底资产管理规模已达 3000 多亿美元，活跃账户 2700 万个。它面向年轻、追求风险的客户，在 2021 年散户大战华尔街中一炮而红。上周更惊人的消息是，川普账户指定 Robinhood 为唯一开户券商，这透露出该平台与白宫、AI 领域的深度绑定。

3.2 迷因币热潮催化链上活跃度

Robinhood Layer 2 上线后迅速爆红，TVL 不断创高，各式 DeFi 项目争相进驻。其中最引人注目的是迷因币 Cash Cat。原本 Robinhood 曾打算为链命名为此名，最终作罢，但这条猫因此暴涨 30 倍，市值直冲第 161 名。

迷因币在这里扮演的角色，与过去 Base 链的低卷迷因、Solana 链的 Bonk 类似，它们像是一剂强心针，吸引大量注意力与交易量。回顾过去，Base 与 Solana 在经历迷因热后，链上基本面都实现了稳健增长。近期 Solana 上 Ensum 等迷因币的活跃，更让迷因赛道成为当前冷淡行情中唯一凝聚目光的领域。

3.3 以太坊 Layer 2 复兴叙事正在累积

对大部分不擅长追高的投资人而言，更值得关注的是：Robinhood 能为哪些相关资产带来利多？由于 Robinhood 并未因此发行原生代币，直接受益的是 Arbitrum 底下的 ARB，一周内大涨约 15%。

不过，也有分析师认为 Robinhood 最终会离开 ARB，就像 Base 链离开 OP 一样。但关键的是，无论 Robinhood 留在 Arbitrum 还是独立发展，它们都基于以太坊。选择更安全的以太坊基础建设，就像把赌场开在最安全的生态里一样顺理成章。

蓝狐老师对此评论道：Robinhood 有机会成为以太坊第一 Layer 2，并带来示范效应，未来无数机构会开始建构以太坊 Layer 2，以太坊将演化成世界结算层，价值上限超过当前想象。而要让这个叙事真正落地，以太坊基金会正在推进的安全性与价值捕获，就是最后一块关键拼图。

3.4 Bitmain 持续加仓以太币

一个值得注意的现实印证是：Bitmain 在过去 30 天内大量累积了 35 至 40 万颗左右的以太币，是 2026 年至今最大的买家之一，30 天内买入近 10 亿美元，目前存量已占以太币流通量的 4.8%。在 Michael Saylor 都已被迫卖出比特币的当下，Bitmain 仍在持续加仓以太币，这或许暗示着他们看到了市场尚未反映的潜在价值。

4. 清晰法案被低估的可能性与国际局势变化

4.1 法案何时通过？“水面下”的更乐观表态

公开预测市场虽然将清晰法案 2026 年通过的几率压至一半以下，但近期包括 CFTC 主席等美国高官在提及市场架构法案时，给出了更多“快速推进”的信号。尽管目前国会仍受川普利益挂钩、稳定币银行利息等议题卡关，但市场是否过于悲观？8 月 7 日国会休会前，快速推进这个“长期利多”的可能性，可能正被低估。

4.2 川普暗示与国际竞争带来的变量

川普近期暗示比特币可能被用在“没人真正理解的水平”，并提及中国的竞争地位，这让市场浮想联翩。无论比特币会不会成为川普账户可购买资产之一，在国际竞争层面上，俄罗斯提供了另一个参考。俄罗斯最大银行 Sperbank 年底将推出官方加密钱包，9 月新法也几乎全力解禁数位资产，赋予企业交易、托管、跨境结算的合法权利。一个曾经禁止加密的主要国家，如今开始反向拥抱比特币。

5. 渣打再度喊单：年底 10 万美元目标不变

渣打银行 Kendrick 再次重申年底 10 万美元目标。他认为，微策略 STRC 目前的价格问题只是短期沟通问题，只要微策略能持续强调“whatever it takes”的承诺，就足以让 STRC 回到 100 美元。他断言 64000 美元的比特币是“screaming buy”，微策略目前所发生的一切，对于比特币的中期价格更像是噪音，而非重要信号。

6. 近期关键数据提醒

在宏观层面，过去一周因 FOMC 纪要，升息预期有所上升。目前市场预测 7 月底联准会有 34% 几率升息一码，12 月甚至有 45% 以上几率升息 2 码以上。提醒投资人，下一次利率决议在 7 月 29 日。

公链资产上链数据部分，以太坊过去三天微跌 0.1%，BNB Chain 上升 6%，Solana 表现出色，上升超过 20 个百分点。美股代币化股票则呈现以太坊流入、BNB Chain 流出、Solana 微幅流入的态势。比特币与以太币 ETF 终于在上周转为净流入，Solana 与 Hyper Liquid ETF 亦见流入大于流出，一扫近三周的连续净流颓势，显示华尔街资金明显进场。但当前币圈情绪指数虽走出极度恐慌，却仍只停留在 25 分的恐惧区。

下周二（7 月 14 日）台北时间晚上八点半，美国通膨数据与核心通膨将揭晓。上次核心通膨率 2.9%，通膨率 4.2%。若数据超出预期，叠加上周鹰派会议纪要、7 月底利率决议在即，风险资产市场可能承受较大打击；反之，也可能缓解短期升息的担忧。