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Bitcoin: A Beautiful Chart

📺 来源信息

✨ Highlights

  • 比特币的供应盈利百分比（% Supply in Profit）图表清晰呈现四年周期规律，极具美感。
  • 牛市中当该指标达到100%后，通常会持续高位，推动更多历史新高。
  • 每次周期底部的形成都发生在供应盈利线与亏损线交叉之后，从未在交叉前出现。
  • 历史数据显示，交叉后底部通常延迟1至4个月（2011年3个月，2014年4个月，2018年1个月，2022年约5个月）。
  • 当前（2026年6月）已经出现交叉，应开放心态看待周期低点。
  • 不要被短期反弹迷惑，交叉后尚未见底的历史从未发生过立即见底。
  • 建议在6月低点后开始定投（DCA）比特币，即使可能被市场短期“暴击”，长期来看是有效的策略。
  • 作者本人曾在2018年和2022年夏季买入后被套，但随后不再重要。
  • 四年周期规律明显，许多人忽略它令人费解，而最大的批评者往往后期成为最大支持者。

🎯 个人观点与持仓信号

核心观点：基于供应盈利/亏损线交叉的历史模式，比特币市场周期底部很可能在交叉后的1-4个月内出现，当前应准备在6月低点后开始定投。

作者未提供具体的持仓变动细节，但基于历史经验给出了明确的策略建议：在6月低点后启动定投，并承受可能的短期下跌。他认为这比纠结于精确择时更有效。

标的 方向 信号 上下文
比特币 买入 开始定投（DCA） 在6月低点后建立定投节奏，历史上交叉后1-4个月见底，短期可能继续走低但长期价值不变

1. 供应盈利百分比图表的美感与核心规律

作者认为比特币的供应盈利百分比（% Supply in Profit）是加密货币领域最具美感的图表之一。该指标在牛市中会上升至100%（所有供应处于盈利状态），并且一旦达到100%，往往会持续一段时间，推动更多历史新高。这体现了“动量”的重要性——历史新高常常引发更多历史新高，而非单次触顶即止。相反，熊市中指标也会长期维持在低位。

图表中另一条线是供应亏损百分比（% Supply in Loss），两条线的交叉点是关键信号。

2. 历史模式：交叉后见底的时间

作者指出，每一轮市场周期底部都发生在供应盈利线与亏损线交叉之后，从未在此之前出现。具体历史案例：

  • 2011年：交叉发生在9月28日，日线级别的周期低点出现在当年年底（约3个月后）。
  • 2014年：交叉出现在9月，周期低点在次年1月（约3-4个月后）。
  • 2018年：交叉出现在11月，周期低点在12月（约1个月后）。
  • 2022年：首次交叉在6月（短暂），第二次交叉在9月，周期低点在11月（约2-3个月后）。

交叉后，底部通常需要1到4个月才会到来，从未立即出现。当前（2026年6月）已经看到交叉，因此应当对市场周期低点的形成持开放态度，但不必急于判断具体时间。

3. 当前状态与展望

当前供应亏损百分比约为51%（上一周期峰值约为55%，再前周期60%、64%、2011年54%）。作者认为不应贪婪地期待该指标精确重复历史极值，而是应关注交叉本身。如果交叉后短时间内解交叉（如2022年），可能会在8-9月再次交叉，形成更明确的底部信号。

四年周期的规律如此清晰，以至于作者感到惊讶：许多人选择忽视这一规律，而它却持续有效。他预测今年对四年周期的最大批评者，很可能在年底成为最大的拥护者。

4. 投资策略建议

基于上述模式，作者建议在6月低点后开始定投（DCA）比特币，并建立固定的节奏，而不是过度担心短期走势。他以自身经历为例：在2018年夏季和2022年夏季买入后均被市场“暴击”（短期被套），但最终无关紧要——因为随后的牛市带来了回报。关键在于接受短期波动，坚持长期策略。

他强调，所有价格波动导致的市场叙事都不重要，这个图表本身已经给出了所有必要信息。只要在交叉后持续定投3-4个月，就基本能抓住之后三年的牛市行情。